上市公司萬科A今天終于要復(fù)牌了。在連續(xù)停牌的半年多時間里，萬科“宮斗戲”百轉(zhuǎn)千回、賺足眼球，在宣布復(fù)牌日期的上周五晚間，萬科連發(fā)8條公告回應(yīng)監(jiān)管層與市場的各種疑問，以安民心。從最初的應(yīng)對“惡意收購”、尋找重組方，到近期的重組方案被質(zhì)疑、一致行動人左搖右擺還有罷免議案，樁樁事件，似乎已經(jīng)注定了萬科A復(fù)牌后動蕩的頭幾天。

短期或?qū)⒀a(bǔ)跌

上周五，證監(jiān)會回應(yīng)表示，萬科相關(guān)方的利益訴求應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)在公司治理框架內(nèi)妥善解決。各方應(yīng)著眼長遠(yuǎn)，把保護(hù)投資者利益、促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展放在首位。話音剛落，當(dāng)天晚間萬科就發(fā)出了復(fù)牌公告。幾乎所有受訪的投資者都認(rèn)為，萬科A難免下跌命運(yùn)，不過，這種股價沖擊波究竟有多大呢?

散戶股民們都不樂觀。有的散戶股民認(rèn)為，會有兩到三個跌停。也有人認(rèn)為，有三個跌停以上。

單從歷史數(shù)據(jù)上看，大盤目前的點(diǎn)位和走勢對萬科A也不利。在萬科A停牌的半年多時間里，特別是年初幾次觸及熔斷，整個市場都還沒有回到去年底水平。上證綜指半年跌幅約18%，滬深300跌去16%，萬科A所在的房地產(chǎn)板塊指數(shù)跌幅更深——23.34%。和自己比，早于萬科A復(fù)牌的萬科H股股價7月1日放量大漲，定格在15.2港元每股。而萬科A呢?停牌時價格是24.43元，近90%的AH股溢價率豈是紛爭不斷的萬科能夠承受的?所謂“覆巢之下安有完卵”，所以應(yīng)該說“萬科A會跌”是很多人都能夠、也不得不接受的一個短期未來。

證券研究人士尹國紅分析表示，兩三個跌停是可以預(yù)期的。另一個方面來說，各方面的利潤還沒有完全均衡的行為，所有事情沒有塵埃落定之前，整個股價的變化還會有變數(shù)。

會否拖累大盤

不可否認(rèn)的是，萬科A復(fù)牌，鎖定的眼球遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止持股投資者。停牌長達(dá)半年之久后，萬科已經(jīng)成為深市總市值第一的股票，同時也成為深市第一大權(quán)重股，于是它回歸市場后股東們賬面損失多少錢是一方面，如果復(fù)牌大跌資本市場很可能要被萬科股價大幅震蕩拖累，這才是更多投資者眼前比較揪心的。有機(jī)構(gòu)分析師算了一筆賬，目前萬科A在深成指中的權(quán)重比是2.72%。粗略計(jì)算，萬科A一個跌停，深成指就得跌近30點(diǎn)。這樣的重要地位又會不會成為下半年A股的首枚炸彈呢?

申萬宏源證券首席分析師桂浩明認(rèn)為，去年年底的時候，一是指數(shù)比現(xiàn)在高得多。二是萬科的股價炒得那么高，還有一個股權(quán)溢價的問題。現(xiàn)在這些環(huán)境都已經(jīng)發(fā)生變化，下跌無可避免。但有兩點(diǎn)，第一，市場對事情有所預(yù)期，即便是深成指有一定下跌，大家也都特別清楚，不是因?yàn)榇髣莶缓茫且驗(yàn)槿f科的權(quán)重拖累;第二，現(xiàn)在來看，大家更多地習(xí)慣用上證綜合指數(shù)作為一個表征，上證指數(shù)不會受它影響。所以，這個影響在一定程度上會淡化。從現(xiàn)在情況來看，市場完全可能擺脫萬科的影響，因?yàn)閺娜f科內(nèi)部爭議的演繹來看，更多地表現(xiàn)為股權(quán)之爭以及發(fā)展方向之爭。最近一段時間，房地產(chǎn)市場并不是很紅火，人們更多地集中在一些中小創(chuàng)新型、成長型公司中。所以，萬科即便拖累了深成指下跌，中小板、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍然可以保持相對的前置。