美國(guó)伯克希爾·哈撒韋公司4月30日召開年度股東大會(huì)，本次大會(huì)首次進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)直播，公司掌門人、“股神”沃倫·巴菲特與其搭檔查理·芒格與來自全球的大約4萬(wàn)名投資者互動(dòng)問答，分享投資理念，猶如一堂分享投資成功秘訣的網(wǎng)上公開課。

當(dāng)然，他也和大家聊了家常：喝可樂、吃花生讓他感覺人生很快樂，而且自己現(xiàn)在85歲仍很健康。

談如何投資 “自我控制”是成功的關(guān)鍵

北京時(shí)間1日晚10時(shí)30分，巴菲特股東大會(huì)如期開始，巴菲特和黃金搭檔芒格亮相。巴菲特介紹芒格時(shí)幽默地說：“他總是電影里被女孩子親的那個(gè)。”

隨后，在回答提問時(shí)，巴菲特關(guān)于投資的金句讓投資者受益匪淺。當(dāng)時(shí)有提問說：“現(xiàn)在的孩子已經(jīng)開始研究股票，可不可以將您的理念傳播給孩子們?”對(duì)此巴菲特回答說：“不用羨慕別人，所謂百萬(wàn)富翁其實(shí)沒有什么秘密的。只要自己想一下哪些東西是有道理的，具備堅(jiān)定的思維，不是看哪個(gè)股票漲了你就去買。”

投資的事情人人關(guān)注，提問不僅一次涉及股票問題，巴菲特也都坦然回答，在第二次回答股票問題時(shí)他說：“在微觀經(jīng)濟(jì)上我們知道的并不比別人知道的多。我們買股票就是買生意，我們會(huì)提前做很多研究，不因?yàn)榕d趣而做任何決定。經(jīng)濟(jì)中宏觀和微觀，宏觀是不能左右的，微觀是我們可以做的。我非常注重細(xì)節(jié)。我們?cè)谧鲎约合矚g的工作，就像在看棒球一樣。以前做的結(jié)論就不要后悔。”

對(duì)于成功的關(guān)鍵，巴菲特提出要“自我控制”，他說：“其實(shí)我一生都在觀察哪些東西可以進(jìn)行商業(yè)運(yùn)作，你要了解哪些事情是自己可以做到，哪些是無(wú)力做到的，這并不復(fù)雜，你不需要有很高的智商來進(jìn)行投資，但必須有情感的控制，很聰明的人有時(shí)候會(huì)做一些很愚蠢的事情，避免自我摧毀就好了。”

另外針對(duì)提問，巴菲特還指出，其不認(rèn)為自己能預(yù)測(cè)原油或其他大宗商品的價(jià)格，也從來不會(huì)基于這些預(yù)測(cè)做任何交易決定。

談美國(guó)經(jīng)濟(jì) 美國(guó)房地產(chǎn)沒有泡沫

對(duì)于下一屆美國(guó)總統(tǒng)是誰(shuí)，顯然巴菲特不關(guān)注，他認(rèn)為不論是誰(shuí)，都不會(huì)對(duì)其公司有影響，他進(jìn)一步解釋說：“這不是問題，政府的政策法規(guī)會(huì)在廣泛范圍內(nèi)影響所有公司，我們希望希拉里當(dāng)選，但無(wú)論誰(shuí)當(dāng)選，我們都會(huì)繼續(xù)成長(zhǎng)，我們公司都會(huì)做得很好，美國(guó)的商業(yè)和社會(huì)配合得非常好，讓人愿意把錢投資在這個(gè)地方。”

另外，巴菲特表示，其實(shí)低油價(jià)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體而言應(yīng)該是有好處的，因?yàn)槊绹?guó)是一個(gè)原油凈進(jìn)口的國(guó)家。很多消費(fèi)者應(yīng)該會(huì)從低油價(jià)中獲益，“原油對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)是很重要的一部分，但即使油價(jià)下跌，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然持續(xù)改善。”

還有觀眾提問說：“美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然不太穩(wěn)定，現(xiàn)在和2012年的景象不可同日而語(yǔ)，您怎么看?”對(duì)此巴菲特回答說：“我不認(rèn)為現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場(chǎng)存在全國(guó)性的泡沫，在奧馬哈這樣的地方，以及全美大部分地區(qū)，你并未支付泡沫價(jià)格，我不認(rèn)為下一次危機(jī)時(shí)產(chǎn)生問題的會(huì)是房地產(chǎn)泡沫。”

談中國(guó)經(jīng)濟(jì) 中國(guó)已找到釋放自己潛力的道路

今年，巴菲特再度對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)表態(tài)，其和以往一樣都看好中國(guó)。巴菲特說：“中國(guó)政府對(duì)于處理經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與改革，經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)肯定比我多，我對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有信心，中國(guó)的發(fā)展隨著時(shí)間推移會(huì)越來越好，我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面預(yù)期從未改變，索羅斯認(rèn)為中國(guó)債務(wù)可能重蹈2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的覆轍是擔(dān)心過多。”連續(xù)四年，巴菲特對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的正面預(yù)期未曾改變。

“在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持非常好的表現(xiàn)，中國(guó)迄今已取得的成就簡(jiǎn)直就是奇跡，我?guī)缀醪荒芟嘈乓粋€(gè)如此規(guī)模的國(guó)家能如此快速地發(fā)展，簡(jiǎn)直太快了，中國(guó)已經(jīng)找到了釋放自己潛力的道路。”這是去年巴菲特對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表態(tài)，其預(yù)測(cè)，未來中美兩國(guó)將成為世界的兩個(gè)超級(jí)大國(guó)，兩個(gè)國(guó)家做好自己的工作，兩個(gè)國(guó)家都將更為富足。

談衍生品業(yè)務(wù) 是金融市場(chǎng)潛在“定時(shí)炸彈”

當(dāng)被問及商業(yè)銀行的衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口是否會(huì)影響伯克希爾-哈撒韋公司對(duì)美國(guó)銀行和富國(guó)銀行的投資時(shí)，巴菲特說，他并不擔(dān)心公司對(duì)這兩家銀行的投資，但復(fù)雜的衍生品業(yè)務(wù)確實(shí)讓銀行風(fēng)險(xiǎn)變得難以評(píng)估。

巴菲特說，當(dāng)一國(guó)遭受恐怖襲擊導(dǎo)致金融市場(chǎng)交易中斷后，大型金融機(jī)構(gòu)將很難對(duì)其持有的衍生品價(jià)值進(jìn)行評(píng)估;而當(dāng)金融市場(chǎng)恢復(fù)交易后，衍生品被錯(cuò)誤估值的可能性很大，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)巨大。因此，衍生品業(yè)務(wù)仍然是金融市場(chǎng)的潛在“定時(shí)炸彈”。

巴菲特表示，有些衍生品業(yè)務(wù)并非有抵押品全面擔(dān)保，擁有大量的衍生品頭寸是非常危險(xiǎn)的，因此該公司不會(huì)投資危險(xiǎn)的衍生品業(yè)務(wù)。

盡管金融危機(jī)后美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已采取措施降低單個(gè)大型金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，巴菲特仍然對(duì)大型銀行的衍生品業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)憂。他說：“對(duì)于全球資產(chǎn)規(guī)模最大的50家銀行中的約45家，我們從來不會(huì)去想投資。”

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中國(guó)投資人劇增 會(huì)上專門提供中文同聲翻譯

而近年來，巴菲特股東大會(huì)上也有越來越多的中國(guó)投資人去朝圣。據(jù)介紹，今年到奧馬哈參加巴菲特股東大會(huì)的人數(shù)再次突破4萬(wàn)人。這其中，中國(guó)投資人接近3000人。

據(jù)報(bào)道，2010年那會(huì)兒，巴菲特股東大會(huì)上的中國(guó)投資人屈指可數(shù)，“零散地淹沒在浩浩蕩蕩的數(shù)萬(wàn)名股東中，好沒有歸宿感。”不過近年來，中國(guó)投資人參會(huì)的數(shù)量在飛速增長(zhǎng)。

2014年，比亞迪北美總經(jīng)理李珂問巴菲特：“你猜猜今年中國(guó)來了多少投資人?”巴菲特說：“200?”李珂說：“不對(duì)。”巴菲特又說：“300?”李珂：“還是不對(duì)，有1000人!”當(dāng)時(shí)巴菲特高興極了，連聲說“好”。而從去年開始，中國(guó)投資人就受到很高的重視，當(dāng)時(shí)伯克希爾公司專門設(shè)立一個(gè)外廳，為這些中國(guó)參會(huì)者提供中文同聲翻譯。據(jù)了解，在那之前，從巴菲特開始召開股東大會(huì)至今，除了手語(yǔ)翻譯，伯克希爾從未正式為國(guó)際參會(huì)者提供過任何外語(yǔ)翻譯。

巴菲特和A股

中國(guó)股市更應(yīng)該使用價(jià)值投資

巴菲特和A股有著不解之緣。在去年股東大會(huì)上，他就談到了A股。當(dāng)時(shí)，有中國(guó)的投資者提問說：“您覺得價(jià)值投資能廣泛適用于所有的市場(chǎng)嗎?其中包括中國(guó)市場(chǎng)嗎?”

對(duì)此，巴菲特回答道：“投資原則不會(huì)在國(guó)境線上止步。”當(dāng)時(shí)其進(jìn)一步分析說：“如果你能在股票便宜的時(shí)候投資，這并不是一場(chǎng)需要高智商的艱難游戲。如果你能控制自己的情緒，這并不難。與美國(guó)市場(chǎng)相比，中國(guó)的投資環(huán)境相對(duì)年輕，這導(dǎo)致市場(chǎng)更多地受到投機(jī)的影響，而這可能給價(jià)值投資創(chuàng)造機(jī)會(huì)。”

巴菲特在中國(guó)股市有過一些成功投資。在2002年和2003年，伯克希爾哈撒韋公司累計(jì)斥資4.88億美元買入中石油1.3%的股權(quán)。由于油價(jià)上漲和新油田的發(fā)現(xiàn)，中國(guó)石油股價(jià)大幅上揚(yáng)。到伯克希爾哈撒韋公司在2007年出售這部分股權(quán)時(shí)，中國(guó)石油的市值已高達(dá)2750億美元，這讓伯克希爾撒韋公司大賺36億美元。

另外一筆投資則是對(duì)比亞迪的。2008年，其副手芒格向巴菲特推薦了中國(guó)汽車動(dòng)力電池制造商比亞迪。2008年末，伯克希爾哈撒韋公司以2.3億美元收購(gòu)了比亞迪10%的股權(quán)。芒格后來說，他認(rèn)為電動(dòng)汽車的普及所需要的時(shí)間比許多人認(rèn)為的要長(zhǎng)，但他表示對(duì)王傳福有充分的信心。而他和巴菲特的這份信任也獲得了回報(bào)。六年后，伯克希爾哈撒韋公司至今仍持有比亞迪10%的股份，現(xiàn)在價(jià)值近18億美元。