□盤點(diǎn)

近10年“兩會(huì)行情”漲跌各半

備受關(guān)注的“兩會(huì)”今天開幕，“兩會(huì)”期間，A股到底是可啃的雞腿，還是會(huì)再度淪為食之無味的雞肋?

近10年以來的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在“兩會(huì)”期間，上漲和下跌各有五次，行情并不樂觀。而從近5年數(shù)據(jù)來看，形勢(shì)稍顯樂觀，有三次上漲，兩次下跌。其中跌幅最為慘重的一次發(fā)生在2008年，會(huì)議期間的跌幅為15.37%。而表現(xiàn)最好的一年為2007年，其間漲幅為3.49%。

不過，“兩會(huì)”結(jié)束后的一個(gè)月的行情頗受期待，上漲為主旋律。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上證綜指在會(huì)議過后一個(gè)月有7次上漲，僅有3次下跌。其中，2015年兩會(huì)過后的一個(gè)月時(shí)間，上證綜指漲幅達(dá)21.09%，而2014年也上漲了5.52%。

對(duì)此，萬家基金量化投資部總監(jiān)卞勇分析，“兩會(huì)”之前，政策密集出臺(tái)可能改善市場(chǎng)情緒，但當(dāng)前總體市場(chǎng)估值仍然偏高，特別是中小創(chuàng)，仍有去泡沫的空間，整體來看，市場(chǎng)短期處于多空博弈寬幅震蕩的可能較大。

□分析

A股“兩會(huì)行情”可期

最近幾天的暴跌也幫助提前釋放了“兩會(huì)”后的拋壓，“兩會(huì)行情”才得以如期啟動(dòng)。中歐基金周蔚文認(rèn)為，“兩會(huì)行情”如期來臨，加之地產(chǎn)預(yù)期向好，短期內(nèi)A股行情可期。

從市場(chǎng)方面來看，近期，天量信貸數(shù)據(jù)、超預(yù)期的貨幣總量數(shù)據(jù)悉數(shù)公布，以及政策對(duì)地產(chǎn)去庫存力度的不斷加碼，已經(jīng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了邊際上的預(yù)期扭轉(zhuǎn)，總需求復(fù)蘇的預(yù)期或?qū)⒔o市場(chǎng)帶來實(shí)質(zhì)性的盈利改善，同時(shí)也可能提升市場(chǎng)的整體風(fēng)險(xiǎn)偏好。

與此同時(shí)，多重利好齊聚。美股前夜大漲，逆轉(zhuǎn)油市悲觀預(yù)期;歐股收出近一個(gè)月來的高點(diǎn)位;再加上今年4.5萬億險(xiǎn)資可配置，6000億增量資金有望率先入市，同時(shí)養(yǎng)老金投資二級(jí)市場(chǎng)也或?qū)⒓涌炷_步。而在上周，A股新增投資者數(shù)量42.36萬戶，創(chuàng)去年7月以來新高，證券保證金凈流入735億元，為連續(xù)第二周凈流入。

為此，中歐基金表示，大盤在經(jīng)歷1月、2月的大幅調(diào)整后，3月迎來政策月。“兩會(huì)行情”值得期待，投資者可以關(guān)注國企改革、供給側(cè)改革、城市綜合建設(shè)等主題。短線來看，大盤或繼續(xù)反彈。不過，短期反彈并未改變中期趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，市場(chǎng)仍將震蕩磨底，投資者需謹(jǐn)慎投資。

□投資

供給側(cè)將成投資主線

歷年“兩會(huì)”都能激發(fā)出一些主題熱點(diǎn)，例如2013年的文化傳媒、2014年的區(qū)域改革以及2015年的“互聯(lián)網(wǎng) ”，對(duì)于今年的“兩會(huì)”熱點(diǎn)，多家券商均認(rèn)為，供給側(cè)無疑將是今年“兩會(huì)”的重中之重。

對(duì)此，國金證券首席策略分析師李立峰認(rèn)為，“兩會(huì)”召開，預(yù)計(jì)2016年政府工作報(bào)告中或涉及到“2016年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的攻堅(jiān)之年，要把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為經(jīng)濟(jì)工作的重中之重”。

從地方“兩會(huì)”的內(nèi)容可以看出，供給側(cè)改革是重要的議題和施政主線，地方“兩會(huì)”一定程度是提前反應(yīng)，供給側(cè)改革政策推動(dòng)正當(dāng)時(shí)。

因此，建議關(guān)注“鋼鐵、煤炭、有色、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)、紡織、交運(yùn)”等產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)并購重組的主題投資機(jī)會(huì)，推薦標(biāo)的組合：首鋼股份、華菱鋼鐵、西山煤電、神火股份、盤江股份、云鋁股份、中孚實(shí)業(yè)、中金嶺南、廣晟有色、廈門鎢業(yè)、世聯(lián)行、保利地產(chǎn)、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展、航民股份、飛馬國際、瑞茂通等。

萬家基金投研總監(jiān)莫海波也認(rèn)為，在目前市場(chǎng)存量博弈下，關(guān)注由于供給側(cè)改革帶來邊際改善的行業(yè)，例如有色、鋼鐵、煤炭等。一旦行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期因素，低配行業(yè)會(huì)迎來迅速拉升的局面。此外，目前行業(yè)景氣度較高的新能源汽車、白酒類消費(fèi)以及VR領(lǐng)域是貫穿2016年全年的投資主線，建議長期關(guān)注。

二線優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股可關(guān)注

對(duì)于“兩會(huì)”期間市場(chǎng)還將有哪些投資重點(diǎn)，重陽投資基金經(jīng)理王曉華表示，與前幾次市場(chǎng)波動(dòng)中市場(chǎng)分化的風(fēng)格不同，最近幾日的市場(chǎng)波動(dòng)中，市場(chǎng)分化的風(fēng)格逆轉(zhuǎn)，藍(lán)籌股表現(xiàn)更強(qiáng)，市場(chǎng)總體風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到相當(dāng)程度的釋放，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性分化行情還將持續(xù)，可以關(guān)注二線優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股票。

王曉華表示，自下而上來看，以下公司值得重點(diǎn)關(guān)注：首先是具備正預(yù)期差、受益于改革紅利的優(yōu)勢(shì)公司;其次，新技術(shù)、新業(yè)態(tài)中具備超預(yù)期增長潛力的領(lǐng)先公司;第三，引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)質(zhì)高端制造業(yè)企業(yè)以及具備中長期可持續(xù)高分紅能力的龍頭企業(yè)也可以重點(diǎn)關(guān)注。

京華時(shí)報(bào)記者敖曉波京華時(shí)報(bào)制圖謝瑤