在2015年三季度慘烈虧損6500億元的公募基金，在四季度卻被一波筑底反彈行情拯救，單季度盈利總額高達(dá)4979.75億元，全年賺了7146億元，盈利數(shù)值創(chuàng)6年新高，多數(shù)公募基金 “扭虧為盈”，上演了基金版《解救吾先生》。

有人歡喜，有人愁。國(guó)金基金旗下國(guó)金鑫運(yùn)，成立不足半年便因管理規(guī)模跌破5000萬(wàn)元清盤線清盤，讓人《萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到》;穩(wěn)坐資管規(guī)模第一的天弘基金，股基卻普遍虧損被大量贖回，遭遇《夏洛特?zé)馈?而跌宕起伏的2015年A股市場(chǎng)，也讓不少新基金經(jīng)理頻頻調(diào)倉(cāng)出錯(cuò)，拖累業(yè)績(jī)，只能驚呼《我的個(gè)神啊》。

國(guó)金鑫運(yùn)

成立半年清盤，《萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到》

受IPO暫停影響，打新基金遭遇巨額贖回。

根據(jù)同花順愛(ài)基金數(shù)據(jù)顯示，在所有公布2015年四季報(bào)的基金中，共有523只開(kāi)放式公募基金規(guī)模小于5000萬(wàn)。根據(jù)規(guī)定，若連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，該基金則面臨清盤。

在這523只面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)的基金中，有208只成立于2015年，占比達(dá)40%。國(guó)金基金旗下的國(guó)金鑫運(yùn)基金則在2015年四季度末便因規(guī)模小于5000萬(wàn)宣告清盤。這距其于2015年6月24日成立尚不足半年，創(chuàng)下了基金從誕生到清盤的新紀(jì)錄，真是讓基民“萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到”。

國(guó)金鑫運(yùn)基金首募規(guī)模曾高達(dá)25.44億元，且提前1天結(jié)束募集。然而自8月7日起，規(guī)模便已跌破公募基金5000萬(wàn)元規(guī)模清盤線，該基金在三季度的贖回比例高達(dá)99.9%。到2015年四季度，該基金規(guī)模僅剩141.09萬(wàn)元。

不過(guò)，國(guó)金鑫運(yùn)遭遇巨額贖回，并不是因?yàn)槠錁I(yè)績(jī)不盡如人意。相反，自成立以來(lái)國(guó)金鑫運(yùn)業(yè)績(jī)大幅跑贏同類及大盤。在遭到大量贖回的2015年三季度，國(guó)金鑫運(yùn)基金份額凈值增長(zhǎng)率為30.65%，同期同類平均收益為-15.56%，滬深300指數(shù)同期漲幅更是-28.39%。

對(duì)于國(guó)金鑫運(yùn)在三季度規(guī)模劇降，國(guó)金基金也曾解釋稱，國(guó)金鑫運(yùn)成立以來(lái)專職打新，但受到7月IPO暫停的影響，打新基金也隨即出現(xiàn)無(wú)新可打的局面，因此大量的投資者選擇贖回。而為方便基金持有人贖回，國(guó)金鑫運(yùn)基金在7月9日特意公告降低贖回費(fèi)率、調(diào)整單筆最高贖回份額。

IPO重啟后，因打新規(guī)則變動(dòng)將導(dǎo)致打新中簽率大幅下降，且基金規(guī)模已所剩無(wú)幾，國(guó)金基金及基金持有人選擇清盤。2015年11月10日，國(guó)金基金召開(kāi)持有人大會(huì)對(duì)該基金是否清盤進(jìn)行表決，結(jié)果100%全票通過(guò)。

作為規(guī)模排名中游的國(guó)金基金，除國(guó)金鑫運(yùn)基金外，旗下迷你基金林立。截至2015年末，國(guó)金基金管理的13只基金總規(guī)模為240.71億元，在市場(chǎng)上排名第59位。2015年全年，國(guó)金基金盈利7.27億元，排名103家基金的第62位。

申萬(wàn)菱信

《熊出沒(méi)》，全年虧了82億

大跌中分級(jí)基金下折，四季度未能收復(fù)失地。

經(jīng)歷了三季度全行業(yè)巨虧6500億元的窘境后，2015年四季度，公募基金賺了4980億元。而從2015年全年看，103家基金公司中96家旗下基金呈整體盈利態(tài)勢(shì)，不少在前三季度虧損的基金公司，也憑借四季度的反彈行情“扭虧為盈”。

在虧損的7家基金公司，申萬(wàn)菱信基金公司遭遇了“熊出沒(méi)”，以-82.2億元的凈利潤(rùn)列基金公司虧損榜榜首，遠(yuǎn)高于第二名中融基金的-13.32億元的虧損。申萬(wàn)菱信的巨額虧損，源于“股災(zāi)”中分級(jí)基金頻發(fā)下折。分級(jí)基金產(chǎn)品多的基金公司去年四季度都未能收復(fù)失地。

截至2015年年底，申萬(wàn)菱信旗下共有43只基金，其中分級(jí)基金達(dá)18只。在2015年三季度，申萬(wàn)菱信旗下分級(jí)基金曾巨虧192.80億元，嚴(yán)重拖累其全年業(yè)績(jī)。而分級(jí)基金的下折、贖回，也導(dǎo)致申萬(wàn)菱信管理規(guī)模大幅縮水。2015年年底，申萬(wàn)菱信基金管理規(guī)模為494.20億元，較2015年二季度1024.92億元的規(guī)模縮水過(guò)半。

而相比于同業(yè)，成立于2004年的申萬(wàn)菱信，旗下所有類型基金的平均業(yè)績(jī)無(wú)一能跑贏同業(yè)。2015年股票型基金、混合型基金、債券型、貨幣型平均收益率分別為17.51%、42.93%、10.13%、3.64%。申萬(wàn)菱信旗下股票型基金、混合型基金、債券型、貨幣型平均收益率分別為7.97%、33.12%、4.37%、3.41%。

另?yè)?jù)天相投顧2015年基金公司主動(dòng)偏股基金平均回報(bào)榜(規(guī)模加權(quán))，申萬(wàn)菱信去年平均業(yè)績(jī)?yōu)?4.35%，在可對(duì)比的81家基金公司中位居第47名，處于下半?yún)^(qū)。

業(yè)績(jī)不振之外，申萬(wàn)菱信基金還頻繁出現(xiàn)人事動(dòng)蕩。2015年，申萬(wàn)菱信旗下共有10名基金經(jīng)理，期間共有4名基金經(jīng)理離職，新聘基金經(jīng)理5人，基金經(jīng)理變動(dòng)率為55.56%，離職人數(shù)和變動(dòng)率均超過(guò)同業(yè)平均數(shù)值。

易方達(dá)

重倉(cāng)萬(wàn)科上演《捉妖記》

“捉住”多只妖股，包括2015年四季度漲幅最大的“妖股”之一——萬(wàn)科A。

在基金公布的2015年四季度報(bào)中，共有102只基金單季度實(shí)現(xiàn)超過(guò)10億元的利潤(rùn)，涉及32家基金公司。易方達(dá)基金公司旗下有12只，合計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)253.84億元，成為103家基金公司中最盛產(chǎn)掙錢基金的公司。

成立于2015年7月30日易方達(dá)瑞惠靈活配置，在2015年四季度凈值漲幅為18.27%，比同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率9.21%高出9個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)季度易方達(dá)瑞惠靈活配置基金實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)73.60億元，高居各基金榜首。

而查看易方達(dá)瑞惠靈活配置四季度報(bào)，其單季度業(yè)績(jī)能夠高居榜首，很大程度上源于其“捉住”了2015年四季度A股市場(chǎng)最大的“妖股”萬(wàn)科A。四季報(bào)顯示，萬(wàn)科A為易方達(dá)瑞惠靈活配置重倉(cāng)股之一，持有1379.6萬(wàn)股，占基金資產(chǎn)凈值的0.71%。在2015年四季度，受益于“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”，萬(wàn)科A股價(jià)當(dāng)季度上漲了91.91%，成為漲幅最大的“妖股”之一。

除易方達(dá)瑞惠靈活配置外，易方達(dá)旗下主動(dòng)偏股混合基金易方達(dá)新絲路、易方達(dá)科訊、易方達(dá)國(guó)防軍工、易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)、易方達(dá)新常態(tài)單季度盈利額也均超過(guò)14億元。

易方達(dá)新興成長(zhǎng)雖未盈利超10億，但其以年171.78%的收益回報(bào)成為2015年的公募基金冠軍，而其重倉(cāng)的股票，如奧飛動(dòng)漫四季度上漲了76.73%，順網(wǎng)科技更是斬獲了130%的季度收益，盡顯“妖股”本色。

而在2015年一度被市場(chǎng)視為妖股的暴風(fēng)科技、石基信息、明家科技、保千里等個(gè)股，均在上述基金的重倉(cāng)股名單中。

東吳基金

缺少《老炮兒》，新手操盤踏空

大盤反彈時(shí)減倉(cāng)踏空，8名基金經(jīng)理平均基金從業(yè)年限1.78年。

截至2015年年底，東吳基金也有包括東吳深證100、東吳新創(chuàng)業(yè)、東吳優(yōu)信穩(wěn)健、東吳配置優(yōu)化和東吳內(nèi)需增長(zhǎng)5只基金資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬(wàn)元的清盤線。

上述基金跌入迷你基金行列，面臨清盤，則是由于東吳基金旗下基金經(jīng)理多為新手。由于沒(méi)有基金管理經(jīng)驗(yàn)，錯(cuò)誤判斷行情，在大盤反彈時(shí)減倉(cāng)踏空，業(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致旗下基金遭遇大規(guī)模贖回。

在5只面臨清盤的基金中，東吳新創(chuàng)業(yè)、東吳內(nèi)需增長(zhǎng)均由徐嶒一人掌管。公開(kāi)資料顯示，徐嶒于2009年7月至2010年12月就職于埃森哲咨詢公司上海分公司任行業(yè)研究員，自2011年1月起加入東吳基金，一直從事投資研究工作，曾任研究員，基金經(jīng)理助理。2015年5月起，徐嶒任東吳內(nèi)需增長(zhǎng)、東吳新創(chuàng)業(yè)和東吳新經(jīng)濟(jì)的基金經(jīng)理。

在徐嶒任內(nèi)，東吳新創(chuàng)業(yè)、東吳新經(jīng)濟(jì)、東吳內(nèi)需增長(zhǎng)三只基金的回報(bào)率分別為-31.62%、-28.45%、-21.41%，均低于同類。在上述基金2015年四季度報(bào)中，徐嶒表示，市場(chǎng)在去年第四季度里呈現(xiàn)了修復(fù)的格局。期間三只基金均重點(diǎn)布局了互聯(lián)網(wǎng)汽車和低估值板塊，倉(cāng)位從10月開(kāi)始就處于較高位置，到11月底倉(cāng)位分別保持在85%、75%和85%以上。但由于對(duì)后市判斷較為謹(jǐn)慎，因此從12月開(kāi)始減倉(cāng)，導(dǎo)致錯(cuò)過(guò)了12月一波小市值股票瘋狂上漲的行情。

東吳基金成立于2004年，為國(guó)內(nèi)老牌基金公司。2015年?yáng)|吳基金全年盈利21.95億元，位列103家基金公司的51位。截至2015年末，旗下管理29只基金，管理規(guī)模90.07億元，基金經(jīng)理則僅有8名。

查看簡(jiǎn)歷，東吳基金8名基金經(jīng)理的平均基金從業(yè)年限僅為1.78年。任職最長(zhǎng)的為管理東吳中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金的周健，他從2012年5月起擔(dān)任基金經(jīng)理。其他6位基金經(jīng)理則多是只有一年多、兩年多基金管理經(jīng)驗(yàn)的次新手。

天弘基金

《夏洛特?zé)馈罚嗷鹎灞P線徘徊

多為被動(dòng)指數(shù)型基金，成立集中在去年6月、7月市場(chǎng)劇烈波動(dòng)期。

2015年，天弘基金以259.59億元的盈利，排名基金盈利榜第七位。然而同花順愛(ài)基金數(shù)據(jù)顯示，2015年末，天弘基金有38只基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元，排名各基金公司榜首，遠(yuǎn)高于廣發(fā)基金的20只及華安、中歐等基金的17只。

截至2015年末，天弘基金共管理75只基金，這意味著天弘基金管理的半數(shù)基金處于5000萬(wàn)元的清盤線下。新京報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，這38只基金成立時(shí)間基本集中在2015年6月、7月A股市場(chǎng)劇烈波動(dòng)期間，且多為被動(dòng)指數(shù)型基金。

天弘基金人士在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)則表示，天弘基金管理的38只基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元，但其中多只基金為發(fā)起式基金，且存在基金A類、C類份額重復(fù)統(tǒng)計(jì)問(wèn)題，5000萬(wàn)元的清盤線規(guī)定并不適用。

據(jù)新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，如將天弘基金旗下發(fā)起式基金A類、C類重復(fù)份額剔除，實(shí)際低于5000萬(wàn)元規(guī)模的基金數(shù)為17只。實(shí)際上，發(fā)起式基金也有清盤線規(guī)定，只是沒(méi)有開(kāi)放式基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元或持有人不滿200人的清盤線嚴(yán)苛。根據(jù)規(guī)定，發(fā)起式基金清盤考察的是成立時(shí)間和規(guī)模，如果成立的第三年年末資產(chǎn)規(guī)模低于2億元?jiǎng)t面臨清盤。

雖然暫時(shí)無(wú)清盤危機(jī)，但天弘基金官網(wǎng)顯示，19只發(fā)起式基金，其成立以來(lái)的收益均告負(fù)，虧損幅度均在20%以上，業(yè)績(jī)不振導(dǎo)致基金出現(xiàn)了大量贖回。以成立以來(lái)虧損最嚴(yán)重的天弘中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)基金為例，成立以來(lái)虧損超30%。

■ 預(yù)測(cè)

基金看2016：《尋龍?jiān)E》

資本市場(chǎng)由產(chǎn)業(yè)周期決定

2016年要清醒認(rèn)識(shí)成長(zhǎng)與周期的差異，清醒認(rèn)識(shí)新興行業(yè)的分化，清醒認(rèn)識(shí)平常心的重要性。全年建議小幅超配股票，標(biāo)配債券。A股行業(yè)選擇要重視主題淡化價(jià)格趨勢(shì)。全年超配輕工制造、機(jī)械、紡織服裝和綜合。2015年的A股看到中國(guó)轉(zhuǎn)型歷程中樂(lè)觀預(yù)期的巔峰。經(jīng)濟(jì)下滑、貨幣寬松帶動(dòng)債市牛市延續(xù)，信用利差到年末開(kāi)始抬頭。展望2016年，需要牢記趨勢(shì)是由產(chǎn)業(yè)周期決定;美元加息、地產(chǎn)政策對(duì)改革預(yù)期的影響、對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的麻木和新興產(chǎn)業(yè)過(guò)氣是不可不查的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。 ——博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春

市場(chǎng)“筑底” 整體估值漸趨合理

在經(jīng)歷新年前兩周的大幅調(diào)整后，市場(chǎng)正在“筑底”過(guò)程中，整體估值逐步趨于合理水平。市場(chǎng)下挫反映了“供給側(cè)改革”可能導(dǎo)致流動(dòng)性不再寬松的悲觀預(yù)期，同時(shí)，匯率、流動(dòng)性和資產(chǎn)價(jià)格等多重問(wèn)題并舉，或?qū)Q定短期震蕩筑底依然是市場(chǎng)的主基調(diào)。

不過(guò)中歐基金認(rèn)為，沖擊過(guò)后市場(chǎng)將震蕩企穩(wěn)，伴隨供給側(cè)改革共識(shí)提升，“春季大切換”邁向新階段。2月，市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)難得的“機(jī)會(huì)”，從行業(yè)結(jié)構(gòu)上看，調(diào)整充分的新興服務(wù)業(yè)或好于“供給側(cè)改革”主題。一季度，降準(zhǔn)可能是反彈啟動(dòng)的重要催化劑，因此投資者短期內(nèi)不用太悲觀，砸坑下蹲之后或有反彈的機(jī)會(huì)，行情值得珍惜。——中歐基金

成長(zhǎng)股仍會(huì)大概率跑贏藍(lán)籌股

近期市場(chǎng)的大跌已集中釋放了風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了未來(lái)投資的安全邊際。以現(xiàn)在為起點(diǎn)，成長(zhǎng)股在全年仍會(huì)大概率跑贏藍(lán)籌股。

考慮到市場(chǎng)的估值已經(jīng)顯著提高，因此今年市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)更多的要取決于股價(jià)下行之后安全邊際的提升，或者風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)、回暖。從市場(chǎng)特征來(lái)說(shuō)，今年的市場(chǎng)將和去年下半年類似，因此在投資上要尤為注重對(duì)節(jié)奏、時(shí)機(jī)和風(fēng)格的把握。

展望2016年，融通基金認(rèn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能會(huì)階段性企穩(wěn)，但仍有進(jìn)一步下行的壓力。同時(shí)，2016年的市場(chǎng)存在較多不確定性，諸如人民幣匯率和美聯(lián)儲(chǔ)加息的風(fēng)險(xiǎn)、改革是否超預(yù)期、產(chǎn)業(yè)資本的減持壓力、注冊(cè)制的具體形式與推進(jìn)等，這意味著風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)出現(xiàn)較大的波動(dòng)。——融通基金

B06-07版采寫(xiě)/新京報(bào)記者 李春平 蘇曼麗

新京報(bào)制圖/張妍