信用是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財(cái)富的基礎(chǔ)

　 　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)里，如果經(jīng)濟(jì)仍然在發(fā)展，那么，社會(huì)再生產(chǎn)所需要的資本總是大于社會(huì)已經(jīng)生產(chǎn)出的價(jià)值能夠再投放到再生產(chǎn)的部分，儲(chǔ)蓄更加擴(kuò)大了這種差距。為 了彌補(bǔ)這個(gè)差距，社會(huì)生產(chǎn)就不得不依靠信用體系。信用是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造財(cái)富的基礎(chǔ)，如果儲(chǔ)蓄過(guò)高，信用制度又不夠發(fā)達(dá)，那么經(jīng)濟(jì)發(fā)展由于貨幣流通的不足就會(huì) 受到阻礙。

　 　自從美元同黃金脫鉤以來(lái)，高收入國(guó)家都逐步從通過(guò)儲(chǔ)蓄運(yùn)作來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)化為通過(guò)債務(wù)運(yùn)作來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)。使用儲(chǔ)蓄是使用過(guò)去的錢(qián)，使用債務(wù)是使用將來(lái)的 錢(qián)。使用過(guò)去的錢(qián)而支付利息，根據(jù)的是當(dāng)前貨幣的供需關(guān)系，不但任意性大，而且會(huì)導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)不抵值的金融壓抑。使用將來(lái)的錢(qián)是根據(jù)未來(lái)的現(xiàn)金流收入來(lái) 計(jì)算利息，它不但能通過(guò)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)進(jìn)行合理的評(píng)估，而且可以通過(guò)錢(qián)的流向?qū)芾礤X(qián)的政府和企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督。

　　通脹是紙幣經(jīng)濟(jì)中一個(gè)不可避免的現(xiàn)象。同時(shí)，適度的通脹也是金融管理者傳遞貨幣政策的一個(gè)重要通道。如果社會(huì)出現(xiàn)5%的通脹，那么，以?xún)?chǔ)蓄形式存在的資產(chǎn)價(jià)值就縮水5%；反過(guò)來(lái)，持有債務(wù)的人的債務(wù)負(fù)擔(dān)則減少5%。信用和債務(wù)為國(guó)家和企業(yè)集資提供了渠道，也為普通百姓買(mǎi)房和買(mǎi)車(chē)提供了可能。因?yàn)橛辛藗袌?chǎng)和資本市場(chǎng)，投資者可以享受同經(jīng)濟(jì)發(fā)展掛鉤的穩(wěn)定的可預(yù)期的收入。債務(wù)信用運(yùn)作是在紙幣經(jīng)濟(jì)的條件下出現(xiàn)的一項(xiàng)金融革新。2008年的金融危機(jī)說(shuō)明即使是金融事業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，也還沒(méi)有學(xué)會(huì)怎么樣保持債務(wù)同儲(chǔ)蓄的平衡，有效地使用這項(xiàng)革新。

　 　英國(guó)建立的英國(guó)銀行促成了大英帝國(guó)，英國(guó)銀行建立的貨幣信用體系也帶來(lái)了南海公司這樣空前泡沫。但是，這并沒(méi)有妨礙其他國(guó)家相繼建立銀行信用體系。同 樣，如果股市扶植了微軟、谷歌和蘋(píng)果這些改變了現(xiàn)代工業(yè)面貌的電子和網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，也帶來(lái)了網(wǎng)股泡沫，股市對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用并不因此而湮滅。過(guò)分地使用債 務(wù)信用體系導(dǎo)致了2008年金融危機(jī)，但是這并不排除只有學(xué)會(huì)利用債務(wù)來(lái)管理國(guó)家和經(jīng)濟(jì)才能進(jìn)入高收入國(guó)家行列這樣的結(jié)論。